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躲过近20年来多次股市风暴的投资大师 教你如何利用技术分析趋吉避凶! 无论是2000年网络泡沬、2008年次贷风暴乃至2011年欧债风暴,张真卿都全身而退。 在本书中,由他带领研究团队,为初学者详细剖析技术分析操作股市新手要诀。 这是一本全面的技术分析入门,包含所有常用的技术分析工具! 这一本易读的技术分析入门,大量的图解,让你一次就上手! 本书不但教你最基本的知识,也用图表告诉你如何综合运用众多的指标!觉得股票操作让你摸不着头绪吗?不妨由本书开始! 本书特色 ★详细介绍最实用的技术分析组合 技术分析工具众多,你不可能只用一种,也不可能全部学会。本书作者以他的经验,替你组合了最有效的工具包,你由此开始,最省时省力。 技术分析分为图形、指标及筹码三大类,本书含括上述三大类并说明其中最常用者,不但方便新手进行投资,也让你知道如何进一步学习。 ★不只是名词解释,更是操作心法 入门书籍不免要对基本知识进行解释,本书作者写作的特色是心法处处是。如提到K线的基本知识——长红线时,不只解释其意义:「长红线、长红K线,图形呈现实体长红K棒……,最好能超过半根涨停(涨幅5%以上)」。也说明操作的心法:「……但倘若出现在一段涨幅,或是急涨的末端,搭配大量,宜留意3日内股价能否再创新高,若未能创新高,则可能是主力出货。」 ★以最快速度复制作者的成功经验 以图形组织技术分析工具,以表格辅助投资决策。众多指标要如何运用?本书用一张流程图让你清清楚楚。买进及卖出点的决定,有时不同指标相互矛盾,本书以表格勾选的模式,让你不再举棋不定! ★股市走势图解释清楚容易理解 进行案例解说时,全部采用实际的股市走势图,方便理解,也让读者快速上手!许多长天期的大盘走势图,更有利于读了鉴往知来!
张真卿 美国俄克拉荷马市大学财管硕士 银行国外部资深外汇交易员 上市公司董事长特别助理 国立台中科技大学兼任讲师 台中大墩、屯区小区大学讲师 着有60余本有关投资理财书籍 陈信男 台中科技大学财金系 台中市张老师财金协会证券讲师 程振华 国防管理学院指挥参谋军官班 SMART智富月刊证券讲师 台中市屯区小区大学证券讲师 台中市张老师财金协会证券讲师 杨忠宪 中原大学企管系 SMART智富月刊证券讲师 台中市张老师财金协会证券讲师
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第一章 技术分析的第一堂课 壹、技术分析有用吗? 贰、学习技术分析的阶段 一、不会看多头(买点),不会看空头(卖点) 二、见多头是多头(买点),见空头是空头(卖点) 三、见多头不是多头(买点),见空头不是空头(卖点) 四、见多头还是多头(买点),见空头还是空头(卖点) 参、技术指标的种类 一、技术分析概论 二、图形学派 三、指标学派 四、筹码分析学派 肆、用技术分析判断大盘走势,调整持股比重 一、市场走势总有预测失灵的时候 二、调整持股百分比,降低系统风险 三、市场越热,持股比重越低! 伍、用技术分析判定个股趋势和买卖时点 一、运用技术分析的逻辑和顺序 二、先运用技术分析判定个股趋势 三、再运用技术分析找到个股的买进卖出时点 四、最后用筹码分析再次确认 五、短期和中长期的操作指标 陆、技术分析的盲点 一、技术分析指标和股价相互影响 二、技术分析是瞎子摸象 三、技术分析指标相互矛盾 四、技术分析不会百分之百正确 柒、如何善用技术指标,克服技术分析的盲点 一、用对指标,交叉比对 二、严守纪律,确实执行 三、停损机制的建立 四、漫长的学习,累积经验值 五、不求完胜,追求多胜少败 第二章 图形学派赚钱术:K线 壹、K线 将日K线最高和最低价,取中间值。如果收盘在中间值之上,那当天就是多方胜利。反之,收盘在这个值之下,那当天就是空方胜利。 贰、K线图与道氏理论 上涨格局呈现的是高点一波比一波高。下跌格局呈现的是高点一波比一波低。倘若股价走势是随机而且紊乱,那技术分析就将失去功能。 参、趋势线 太平缓或太陡,趋势线都容易无效,30°~60°的趋势线最较具效力。 肆、反转图形 双重顶、双重底、多重顶、多重底、头肩顶、头肩底、 弧形顶、弧形底、V型、倒V型。代表趋势反转! 伍、连续图形 下降旗型、上升旗型、水平旗型。代表趋势维持不变! 陆、待确定图形 对称三角形、上升三角形、下降三角形。局势不明的图形代表。 第三章 图形学派赚钱术:移动平均线 壹、移动平均线 了解股市趋势的落后指标。 贰、移动平均线扣抵 移动平均线的方向可以扣抵进行预测。 参、黄金交叉、死亡交叉 肆、葛兰碧八大法则:4买点、4卖点 在移动平均线上扬的过程中,找出3个买点、1个卖点;在移动平均线下弯的过程中,找出1个买点、3个卖点。 第四章 指标学派赚钱术 壹、KD随机指标 KD指针的K值反应的速度会比D值快,当行情好时,K值会先反应向上,所以K值会大于D值。 贰、平滑异同移动平均线(MACD) 在多头格局时,MACD与DIF会在0轴之上区间摆动;当股价由低档向上攀升时,DIF与MACD皆会翻转上扬,且DIF会领先MACD向上。 参、RSI相对强弱指标 多头格局时RSI会攀升到50以上,且持续在50与70间摆动,表示买方力道较强。当股价持续向上时,指标会大于80以上,为超买讯号。 肆、DMI +DI为上涨方向指标,其值愈高时代表多头行情,所以当股价由空翻多时,+DI也会逐步向上攀升;-DI为下跌方向指标,其值愈高时,代表空头行情,所以当股价由多翻空时,-DI也会逐步向上攀升。 伍、乖离率 当指数或股价离移动平均线越远,均线乖离就会愈大,代表短期内很有可能会呈现技术性的回调或反弹,将股价与移动平均线的距离拉近。所以乖离率过高或过低,代表股价可能会产生反转。 第五章 筹码分析赚钱术 壹、价量关系 在多头市场时,会出现价涨量增、价跌量缩的现象。 在空头市场时,会出现股价下跌、成交量持续萎缩的现象。 贰、人气指标(OBV) 多头市场:OBV人气指标一波比一波高 空头市场:OBV人气指标一波比一波低 参、三大法人进出 外资、投信、自营商,散户关注焦点。 肆、融资余额 融资余额增加的百分比大于大盘的涨幅百分比:速离场! 伍、融劵余额 当股价K线尚未形成头部前,不宜放空。待头部完成,股价下跌一段时间后回升至颈线,这段下跌后的回升,也被称为「逃命线」,才是放空的最好时机。 陆、买卖家数差额 统计净买入与净卖出的券商家数,可以判断市场的多空。如果是正数,表示买进家数多,卖出家数少,卖盘集中在特定券商,股价容易下跌。 柒、内外盘成交比 以买方出价成交,称为内盘价,内盘量则是指以买价成交的总数量。基于买低卖高的原理,内盘量越大表示盘势走弱的机率升高。 捌、最佳5档买卖盘 个股的最佳5檔买卖信息,可做辅助投资人决定该买进或卖出的价位,并能预判成交价格。 第六章 预期满足点赚钱术 壹、前波新高、新低 当多头市场时,股价来到前波高点附近就会有压力,投资人可将它设定为上涨过程中的满足点,到这个价位可适度减码。当空头市场时,股价跌到前波低点的位置,可视为跌势的满足点,到这个价位可适度加码。 贰、等浪理论 多头行情时,预期涨幅的满足点会与前波涨幅相等。 参、黄金切割率 黄金分割率指出股价上涨或下跌可能在上波的0.382、0.5或0.618倍时,取得满足。 肆、费波南兹级数 股市的转折日通常与费波南兹级数相符! 第七章 综合运用技术分析赚钱术 壹、用技术分析综合判定股价的上涨趋势和下跌趋势 贰、以技术分析寻找个股的投资路径 参、技术分析日K线、周K线、月K线的运用 肆、技术分析总汇 伍、多头市场的实例说明 陆、空头市场的实例说明
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技术分析乃借由研究分析过去价格走势,以及价量的数据,来决定买进和卖出的时机。技术分析的基本假设前提是:虽然时空更迭,但历史将会重演,因此只要掌握股价变动轨迹和技术指针的讯号,就能正确的预测未来之股价走势。技术分析较侧重于股价趋势的判断和投资时机之掌握,股票技术分析以股票市场数据为分析对象,分为大盘指数数据及个别股价数据等两大类,不仅分析价格及成交量,也分析各种技术方法。 技术分析是分析股票未来涨跌的工具之一。近几年,技术分析大行其道,主要原因在于它跳脱繁琐的基本分析,直接在图形上找答案。当然,图形人人会看,但解说则各家不同,技术分析学派林立,但基本上脱离不了技术图形学派、指标学派和筹码分析学派。投资人可以运用图形学派和技术指标来判定趋势;趋势论定好之后,投资人再运用技术指标来找买卖时点;最后运用筹码分析,解读筹码是否安定,加强自己的投资信心。 以过去有效的技术分析方法来从事股市投资,并不保证未来也能同样的击败市场,因为超额报酬很可能是随机出现的,若仅以随机出现的超额报酬,据以推论技术分析有效,将有所误差。技术分析方法的投资绩效,就短期而言,确实可能有效,但也不会百分之百准确;但是就长期而言,并不可能持续地击败市场。技术分析另一项严重的缺点,在于各种技术分析方法,会让投资人执着于如何选择买进和卖出时点,而忽略掉股价涨跌的真正内容。 本书共分为六章,第一章引导读者进入技术分析的殿堂,了解技术分析学习的步骤和优缺点;第二章及第三章讲述图形学派的理论,第二章说明如何由K线图来判定股价的趋势和方向;第三章是非常重要的移动平均线,由这个指标可以协助投资人判定股价未来的走势,同时找到买卖点;第四章说明重要的技术指标,投资人可以交叉比对不同的技术指标,提高投资的胜率;第五章是筹码分析,分析买卖力道来自何方,筹码是否安定;第六章是满足点的运用,投资人可以用来预估股价涨跌的幅度;第七章是将上述理论、逻辑和实务综合整理。本书由我创立的张老师财金协会的讲师群合力编撰完成,在此要感谢杨忠宪讲师、程振华讲师和陈信男讲师共同执笔,才得以让此书完成。 技术分析并非无用,但也绝非神仙丹药,技术分析是投资股市的操作工具而非全部。本书希望让读者明白技术分析的本质,及其提供的讯息,进而运用技术分析为自己在投资股票的过程中创造财富。 第七章 综合运用技术分析赚钱术 壹、用技术分析综合判定股价的上涨趋势和下跌趋势 股票上涨下跌都属于正常现象,股票因为利多消息而上涨,当股价反映这项利多,或是当股价涨过头,或是利多消息不再,或是利空消息来临,股价就会下跌。相反的,股票因为利空消息而下跌,当股价反映这项利空,或是当股价跌过头,或是利空消息不再,或是利多消息来临,股价就会开始上涨。 一般投资人习惯性的作多股票,当股价上涨视为理所当然,当股价下跌就怨声载道,希望公司发布利多消息,希望政府积极护盘,这些都是不切实际的想法。因为股票会涨也会跌,投资股票要顺势而为,多头市场要积极买进股票,空头市场要减少持股离开市场,保留现金,甚至融券卖出股票。这个道理大家都懂,但是问题来了,一般投资人不知道现在是上涨行情或是下跌行情,也不知道如何判定多空。 其实投资人可以综合运用技术分析的多项指标来判定行情,股市的趋势分为上涨行情和下跌行情,上涨过程中分为初升段、主升段和末升段,下跌过程中分为初跌段和主跌段。一般而言,上涨的时间比下跌的时间长,如果上涨的时间有2/3、下跌的时间就只有1/3;如果上涨的时间有3/4、下跌的时间就只有1/4;如果上涨的时间有4/5、下跌的时间就只有1/5;上涨行情和下跌行情都有他的特色和搭配的技术线型,分别叙述如下: 一、初升段行情(鱼头行情) 股市经过空头的洗礼,一大堆利空打击,股价打到最低点,甚至出现超跌的情形,此时成交量萎缩,人气涣散。若景气在此时止稳,不再恶化,央行的宽松货币政策也开始发挥效应,股价开始进行筑底,而且开始慢慢回升,虽然还是有一些利空消息,但是股价不再创新低,这就是初升段行情。 初升段行情的特色是,所有的股票都呈现跌深反弹的现象,无论有没有基本面,或是有没有业绩支撑,股价有好消息就上涨,有坏消息也跌不下去。虽然景气没有上来,关注基本面的不会进场,散户经过空头市场洗礼,也不敢进场,只有先知先觉的大股东在此时悄悄的买进。 初升段行情称为鱼头行情,在技术分析的图形学派中会出现,股价突破下降压力趋势线,表示行情在转变中;也会出现反转向上的图形,例如头肩底、多重底、W型等;也会出现葛兰碧8大法则,编号1的长期买进讯号;也会出现短天期移动平均线突破长天期移动平均线的黄金交叉买点。在技术分析的指标学派中会出现,RSI突破下降压力线;KD交叉向上的买进讯号;MACD交叉向上,或是站上0轴的买进讯号。在技术分析的筹码分析可以发现,融资因惊吓过度,逢高再离场;融券户认为股价还会下跌,因此继续融券卖出;三大法人慢慢进场布局。 二、主升段行情(鱼肚行情) 股市历经初升段行情,稍微回调后,就进入主升段行情,此时成交量放大,资金回流股市明显,景气也确定往上走,景气灯号脱离最糟糕的蓝灯,往黄蓝灯和绿灯挺进。主流股公布的营收和获利数字,开始出现成长的态势,关注基本面的投资法人,开始进场买进股票,看技术指标操作的投资人,也恢复信心积极进场。 在主升段的行情中,不是所有的股票都会涨,有业绩有题材的股票才会涨,主升段行情又称为鱼肚行情,是整段上升格局中最甜美的行情,只要有胆识买进主流股,会有意想不到的报酬率。主升段行情是资金和景气所共同构筑的赚钱行情,是「后知后觉」的人进场的行情,投资人随便买随便赚。当获利了结后,卖掉的股票又涨起来,觉得卖的太早,又把它追回来,整个市场沉醉在赚钱的喜悦中。 主升段在整个行情中,通常时间最久,涨幅也最大,呈现缓步向上的格局。在技术分析的图形学派中会出现,股价和移动平均线呈现多头格局的现象,K线在最上方,接着依序是短天期的移动平均线在上,长天期的移动平均线在下;也会出现短天期移动平均线突破长天期移动平均线的黄金交叉买点;也会出现葛兰碧八大法则,编号2、3的买进讯号。在技术分析的指标学派中,KD指标落在50和80间,甚至出现80以上的高档钝化现象,也会出现KD指针交叉向上的买进讯号;此时MACD指标都在0轴以上,也会出现MACD指标在0轴以上交叉向上的积极买进讯号。在技术分析的筹码分析可以发现,融资户信心增加,开始积极买进;融券户不认输,认为股价还会跌,因此继续融券卖出;三大法人加快脚步进场布局;主力、作手也纷纷进场卡位。 三、末升段行情(鱼尾行情) 股市走完主升段行情后,接下来进入末升段行情,在末升段行情中,不是所有的股票都涨,而是主升段没涨的股票在涨,我们称为补涨行情。这是因为主升段的绩优股涨翻天,股价太高,投资人居高思危,从高价股撤退,开始买进低基期且没有上涨的股票。末升段行情又称为「鱼尾行情」,是整段行情最危险的时候,虽然末升段行情人气汇集,成交量暴增,市场一片乐观,但是最后会发现利多不涨的情形越来越多,股价也不容易再创新高。到了末升段行情,股市成为全民运动,这一种连「不知不觉」的人都希望靠股票致富,是相当危险的事。此时聪明的投资人在会选择慢慢离开,股市的新手却是勇往直前。股市有句名言「新手套在山顶上」,指的就是这种情形。 末升段在整个行情中是最诡异的行情,因为上涨行情随时可能结束,所以末升段行情又称为「邪恶的第五波」。在技术分析的图形学派中会出现,移动平均线呈现陆续下弯的现象,也会出现短天期移动平均线跌破长天期移动平均线的死亡交叉卖点;也会出现葛兰碧八大法则,编号5的长期卖出讯号。在技术分析的指标学派中会出现,KD指标出现高档背离的现象,也就是股价创新高,KD指标没有创新高的情形;MACD指标出现高档钝化或是高档背离。在技术分析的筹码分析可以发现,融资户信心大增,持续买进;融券户认输,因此融券大量回补;三大法人开始陆续离场。 四、初跌段行情 当上涨行情结束后,股价开始做头反转向下,进入跌势行情。此时行情有如雾里看花,个股轮动加快,没有主流类股。有些股票仍然在创新高,有些股票开始进入空头格局。投资人抓不到方向,即使买对股票也不容易赚到钱。股市老手开始停损出场,并快速降低持股,新手虽然被套牢,仍不愿意认输,甚至往下摊平。此时只要有利空消息,股价就跌,遇到利多消息,稍微反弹一下,又开始下跌。 在初跌段行情中,人气开始涣散,成交量也慢慢减少,投资人开始感觉到「怎么买,怎么套;怎么卖,怎么对」。虽然政府呼吁股民要有信心,但是股价仍然下跌。在技术分析的图形学派中会出现,股价跌破上升支撑趋势线,表示行情在转变中;也会出现反转向上的图形,例如头肩顶、多重顶、M型等;移动平均线呈现陆续下弯的现象,也会出现短天期移动平均线跌破长天期移动平均线的死亡交叉卖点。在技术分析的指标学派中会出现,RSI指标跌破上升支撑线;KD指针交叉向下的卖出讯号;MACD指标会在零轴以上交叉向下的卖出讯号。在技术分析的筹码分析可以发现,融资户因为亏损增加而停损出场;三大法人开始离场,特别是外资会出现连续性的大量卖超。 五、主跌段行情 初跌段行情结束后,股价开始出现盘整或反弹,市场大部分的人认为危机结束了,殊不知这只是另一波下跌的开始。先前安全离开的老手见机不可失,纷纷进场抢便宜,没想到,此时景气开始出现衰退讯号,上市柜公司纷纷下调企业获利,股价就像溜滑梯一样直线下跌,市场有句话说「新手套山顶,老手套半山腰」就是这种情形。由于新手、老手和法人都套牢,只要有一点利空消息,大家就开始卖股,当卖压涌现,投资人受不了财富缩水,只好忍痛继续赔钱卖股。股价一跌,所有技术指针都出现卖出讯号,看技术线型操作股票的投资人,也加入卖股行列。在恶性循环下,虽然政府四大基金,甚至国安基金进场护盘,还是无法挽回市场信心。 主跌段在整个行情中,通常时间不会很长,但跌幅却是相当可观,股价出现慢性盘跌或是急跌重挫的现象。盘跌就像温水煮青蛙,每天慢慢下跌,一回头已经跌一大段;急跌像是狂风暴雨,每天跌个200-300点。市场市有一句话说「老手怕盘跌,跌的没完没了;新手怕急跌,跌的屁滚尿流」。 在技术分析的图形学派中会出现,股价和移动平均线呈现空头格局的现象,K线在最下方,短天期的移动平均线在下,长天期的移动平均线在上,且移动平均线下弯;也会出现短天期移动平均线跌破长天期移动平均线的死亡交叉卖点;也会出现葛兰碧八大法则,编号6、7的卖出讯号。在技术分析的指标学派中会出现,KD指标落在50和20间,甚至出现20以上的低档钝化现象,也会出现KD指针交叉向下的卖出讯号;MACD指标都在0轴以下,也会出现MACD指标在0轴以下,交叉向下的积极卖出讯号。在技术分析的筹码分析可以发现,融资户大量停损,甚至出现被证券公司断头的情形,融资余额大量减少;融券户有赚到钱,积极回补,融券余额也减少;三大法人因风险控管,也在积极处分股票,出现连续性的卖超。 贰、以技术分析寻找个股的投资路径 股价的走势分为上涨格局的多头行情、下跌格局的空头行情和整理格局的盘整行情。论趋势是一件事,决定买进和卖出点是另一件事。当投资人确定行情走势后,就要开始进场布局,然后获利了结,我们以图7-2-1来说明。 一、上涨格局的多头行情 当投资人确定是多头格局时,就要站在买方,增加持股比重,买进的讯号有:短天期的移动平均线突破长天期的移动平均线的黄金交叉,葛兰碧八大法则的三大买点,分别是编号1、2、3,RSI指标突破下降压力线,KD指针交叉往上等讯号。由于是长线多头,不要用KD指标交叉往下为卖点,因为这样会提早离场,错失大波段多头行情。建议的卖出讯号有:20日移动平均线下弯,葛兰碧八大法则的编号5,MACD指标跌破0轴。 二、下跌格局的空头行情 当投资人确定是空头格局时,就要站在卖方,减少持股比重,甚至进行融券放空,卖出的讯号有:短天期的移动平均线跌破长天期的移动平均线的死亡交叉,葛兰碧八大法则的三大卖点,分别是编号5、6、7,RSI指标跌破上升支撑线,KD指针交叉往下等讯号。 由于是长线空头,不要用KD指标交叉往上为回补的买点,因为这样会提早离场,错失大波段空头行情。建议的回补买进讯号有:20日移动平均在线扬,葛兰碧八大法则的编号1,MACD指标站上0轴。 三、整理格局的盘整行情 如果确定是盘整格局,投资人只要运用KD指标即可,KD指标交叉往上买进,KD指标交叉往下卖出,来回操作。