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- PREFACE/READING GUIDANCE
- CONTENT PREVIEW OF THE BOOK
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老闆就是在意這些細節:提升存在感與加薪幅度的37個小改變
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曾榮獲全美大型基金績效第一名的華爾街操盤手──闕又上 33年投資理財經驗與智慧的精華,讓你一生的理財發揮最大綜效。 不懂五大財務領域,你的理財永遠只做了半套! 購買股票、基金、房地產和定存,竟然不算投資規畫? 投資操作也不是理財的全部! ※結合理性與感性的突破之作!特別收錄: 闕又上塵封18年的往事,影響他投資理財生涯最深的體悟。 ●有人沒有足夠和恰當的保險規畫,一次意外,就足以摧毀家庭的財務根基。 ●有人保險規畫做到滿分,但排擠了投資和退休的資金需求,造成理財的績效不佳。 ●有人遺產規畫不妥,死後事業無法傳承,甚至衍生爭產糾紛。 ●有人投資沒找到適合自己的穩定獲利方法,結果付出慘痛的代價。 每個家庭必學! 別讓你的理財操作只做半套! 有別於以往談飆股、退休前投資,在本書中,暢銷財經作家闕又上拉高理財操作的視野,從保險、稅務、投資、退休和遺產等五大整體財務規畫出發,涵蓋了一個人從出生到往生的理財規畫,教你真正善用自己的財務資源,讓每一筆錢都實現效益最大化。 ◤本書重點◢ 一個好的投資規畫可能只需顧及投資目標、報酬及風險分散的適當與否,而一個好的「整體財務規畫」卻能讓你在得意、失意的各種不同人生階段,都有好的理財計畫與對策去應付這些挑戰。 從五大整體財務規畫出發,善用財務資源,達到一魚三吃的綜效! ◎保險規畫 保險規畫,是五大財務規畫中重要的第一步,這一步錯了,常是步步錯,要麼經不起風險來襲,就是沒有多餘資料做投資。所以一定要了解買保險的準則、資金的調配、台灣保險的劣勢與優勢。 ◎稅務規畫 稅法是法,也是規則,多項規則的融合及運用,就是合法節稅的奧妙之處。了解自提 6%勞退金的考量重點,以及被忽略的延稅有多龐大的效益。 ◎投資規畫 在投資規畫時,至少要考慮到六大要件, 若只考量其中一件,不但沒有綜效,而且會引領到錯誤的方向,可能就是理財悲劇的開始。 ◎退休規畫 退休規畫是人生財務的大會考,要如何有足夠退休資金過無虞的生活?退休規畫早做比晚做好,而且好很多, 就算剛開始資源不足也沒有關係,最起碼你知道距離目標還有多遠,要用多快的速度達標。 ◎遺產規畫 許多企業家或成功人士,一生中過了無數難關, 卻在財務規畫的第五關前倒下了。遺產規畫要做得好,絕不是只有找律師填填表格就可以。
闕又上 1985年赴美,美國又上成長基金經理人。近三十年的投資管理生涯,歷經幾次重大股災和美股失落十年的挫敗,失敗之後再成功的經驗彌足珍貴。截至2016年年底,過去八年的年均複利是17%,2017年上半年基金成績28.86%,領先美國標普500的9.2%,但2017年一檔重壓操作失手。 他自嘲之前是操盤手,2017和2018年這兩年則是被盤操。他說,以後若有機會逆轉,這一次烙在身上的刀疤,就更能增添人生的精采!本書出版時的2022年,回顧過去兩年的歷史,見證了又上成長基金有逆轉勝的機會,2020年又上成長基金增長108%,2021年成長57%,他說可以面對挫折,但不要輕易放棄,因為勝利者永不放棄。 優異的操盤成績,獲《路透社》譽為「擊敗華爾街的無名小子」(How a little-known stock picker beat Wall Street)。2016年5月《紐約時報》專訪,徵詢他對巴菲特買蘋果股票的意見,文章標題是「巴菲特的布局說明蘋果已成熟」(Warren Buffett Stake Suggests Apple Is All Grown Up)。以現在回顧當年的分析也極為精準。 著有《為什麼你的退休金只有別人的一半?》《阿甘投資法》《你沒學到的巴菲特:股神默默在做的事》《華爾街操盤手給年輕人的15堂理財課》《慢飆股台積電的啟示錄:發現一流企業的長相和深度投資價值》,曾名列博客來年度百大暢銷書榜。 FB粉絲專頁:闕又上均衡的財富人生 YouTube頻道:又上財經學院
RECOMMENDED BY
★楊斯棓專文推薦 洪培芸、謝哲青、朱楚文 強力推薦 好評推薦 我特別欣賞闕老師本書中透露的三個提醒:(1)學習用「從出生到往生」的時間軸,思考自己的金錢課題。(2)保險、稅務、投資、退休、遺產等五大規畫彼此連動。若一子錯,滿盤皆落索。(3)重視節稅,每一塊我們有權利爭取的錢,都不應該忽視。──楊斯棓,《人生路引》作者 闕老師的五大整體財務規畫,正是「以終為始」的體現。這本書談的不只是投資哲學,更是全人生受用的生命智慧。本書結尾「一段塵封18年的故事,我生命的轉折點」及「希望你沒有白白受苦」尤其要讀,還記得我閱讀的當下眼眶泛淚;這才明白闕老師何以如此堅持,讓我們明白利益衝突下的各種問題及潛伏的危險,甚至是生命被犧牲。──洪培芸,臨床心理師、作家
TABLE OF CONTENT
〈推薦序〉 又上之眼,凝望人間 楊斯棓 五大整體財務規畫,是「以終為始」的體現 洪培芸 Part 1 拉高財務規畫的視野 1-1 整體財務規畫為什麼是理財的第一上位? ‧投資者最想做的事,不一定是投資最應該做的事 ‧從出生到往生的五大整體財務規畫 1-2 從執行長還沒學會的技藝看個人理財 ‧公司資金面臨的五個選項 ‧有效運用資金,讓產生的報酬極大化 1-3 家庭理財的綜效 ‧整體財務規畫的核心 ‧天上飛來一座橋 ‧整體財務規畫強調物有輕重,事有緩急 Part 2 全方位理財的普通常識 2-1 普通常識,並不普通 ‧表面微小的差距,但結局的差異很巨大 ‧沒有普通常識,哪能換上有錢人的腦袋 2-2 我心目中的財務第一公式 ‧從財務第一公式看小孩的保費 ‧計算現值與未來值 ‧財務公式打開的視野 2-3 運用財務第一公式,抽絲剝繭理方向 ‧美國和國際股市50年的績效比較 2-4 世界第八大奇蹟的天機 ‧複利有太多好故事 ‧複利,為你帶來財富和樂趣 ‧一張表格,勝過千言萬語 2-5 第二層思考、跨領域學習的必要和重要 ‧專業人士的鐵鎚人傾向 ‧第二層思考的重要性 Part 3 保險規畫 3-1 在保護傘下,規避人生的風險 ‧雙十法則 ‧保險工具,非榔頭鋸子之爭 ‧保險該怎麼買?了解保險的結構是第一步 ‧壽險的分類 ‧保費的運用會產生不同的結果 ‧保險結構的兩個主畫面 ‧最少的預算,處理四項風險 3-2 保險該怎麼買? ‧保險趨勢的變革 ‧周而復始的困局該怎麼解決? 3-3 保險規畫需要參考哪些準則? ‧台灣的失能保險 ‧台灣醫療險的複雜度 ‧多數人都適用的買保險準則 ‧買保險從資金調配的戰略和戰術思考 ‧保險規畫的第一層和第二層思考 3-4 櫻桃理論選保險 ‧台美保險比一比 ‧彼得.林區選保險的理論 3-5 保險業強,為什麼經濟不強? ‧台灣的投資者為什麼很可憐? ‧30萬保險從業大軍的背後有何意涵? ‧解決問題,要靠最接近問題的人 ‧30萬保險從業大軍的升等 3-6 是吳淡如危言聳聽?還是切中時弊? ‧就算知道保險規畫和挑選原則,為什麼依然會犯錯? ‧保險規畫處理人生四大挑戰時要有的認知 ‧光是健康險就能吸乾你的保險預算 3-7 保險規畫──美國篇 ‧專業工作VS任何工作的失能保險 Part 4 稅務規畫 4-1 合法省稅是權利,找回遺漏的財富 ‧自提6%勞退金的第一層和第二層思考 ‧是否自提6%勞退金的考量重點 4-2 人生的大哉問,稅的三小問,開啟了稅務規畫的序曲 ‧被忽略的延稅龐大效益 ‧延稅,有這麼大的差異嗎? ‧在台灣找延稅項目 4-3 稅務規畫──美國篇 ‧為了少繳稅,你會選擇一個投資效益較差的工具嗎? ‧全年度的省稅計畫 Part 5 投資規畫 5-1 投資規畫和管理,重中之重的一關 ‧為了更靠近投資規畫和管理 ‧投資規畫要考慮的六大要件 ‧只考慮一項要件,是理財悲劇的根源 5-2 投資規畫,適用自己的方法最好 ‧探討主動或被動投資的策略 ‧勒巴夫定律 5-3 為什麼你一定要學會用ETF+資產配置? ‧ETF有人面獅身的雙重特質 ‧選什麼樣的投資戰術 5-4 投資規畫──美股投資者可能值得關注的改變 ‧只關注美股的人,也要注意的投資市場 Part 6 退休規畫 6-1 人生財務規畫的大會考 ‧老王與老張的退休理財故事 ‧為退休做「安全」投資背後的盲點 6-2 退休規畫的準點校正 ‧退休金不足,純屬人禍 ‧有如孫悟空驚人之變的「72法則」 6-3 為什麼我們的退休金是老美的一半? ‧台灣民眾的勞退金,竟然無法和一流企業共同成長 ‧台灣民眾退休金還不到老美的一半,真正元凶是什麼? ‧解決退休金問題,兵分三路 6-4 退休規畫──美國篇 ‧退休規畫可以看出美國財務規畫師的功力 ‧確定提撥制與確定福利制 ‧美國省稅的退休方案 Part 7 遺產規畫 7-1 遺產規畫,斬六將易,過五關難 ‧遺產規畫不是找律師填填表格就好 ‧誰知道?任何事隨時都可能發生 7-2 財富的惋惜,還是財富的祝福? ‧龐大的財富竟然沒有帶來相對應的財富榮耀 7-3 財富最佳的歸宿──史丹佛大學的故事 ‧失去律師事業,但機會悄然而至 ‧獨子離世與創辦史丹佛大學 ‧史丹佛家庭給了財富最好的歸宿 7-4 遺產規畫只剩下錢?人生最後超級的禮物 ‧有溫度的遺產規畫 ‧12項禮物是完整的全人訓練 ‧遺產規畫只重錢的傳承,就像竹籃子打水 7-5 遺產規畫──美國篇 ‧遺產規畫的四項工具 ‧遺產規畫絕對是一個人的智慧考驗 ‧生前信託的優點和缺點 ‧更上一層樓的遺產規畫,是人生態度與智慧的展現 寫在最後 尾語1 37年前,美國留學時重要的第一堂課 ‧在那個關鍵時刻,最好的方式就是誠實以對 ‧奇景光電的餘波盪漾 ‧寫下這一段陳述,我沒有一點掙扎和困擾 尾語2 一段塵封18年的故事,我生命的轉折點 ‧獲頒新人獎的日子,我卻面臨禍不單行 ‧生命的轉折點 ‧我的悲慘故事,你的借鏡 尾語3 希望你沒有白白受苦 ‧蘇東坡的憶亡妻:不思量,自難忘 ‧均衡追求的重要性 ‧國王的故事
PREFACE/READING GUIDANCE
推薦序1 又上之眼,凝望人間 楊斯棓,《人生路引》作者 「金錢像什麼?」 拿這個問題就教同儕或長輩,若答題者毫不保留的誠心作答,可以藉此一窺對方的金錢智慧。 「錢很俗氣,我不談錢。」 「錢乃身外之物。」 「錢,夠用就好。」 有些答案,擺明在迴避問題。有些答案,像打安全牌, 在任何場合脫口,雖沒新意,也不至於得罪人。 「金錢就像馬匹,如果持續擁有駕馭對應馬匹數的能力,將一生奔馳;如果只擁有駕馭 3 匹馬的能力,前面卻有 5 匹馬在跑,那隨時會翻車!」 這是我的答案,我曾分享給幾位財經作家,他們多給予正面肯定,闕老師也是其中之一。 我曾邀請闕老師到台中米其林餐盤推薦餐廳「銘心割烹」用餐,那晚暢聊,堪稱是人生中最快樂的夜晚之一。 金錢像馬匹,能管多少錢就像能駕馭幾匹馬 繼續延伸剛剛的比喻。如果一個住院醫師月入 10 萬,管好這 10 萬塊,是他該自我鍛鍊的能力。 如果我們把 1 萬當作1匹馬,管好這 10 萬塊,好比駕馭 10 匹馬的能力。 這容易嗎?其實不容易。 收入驟然跳到 10 萬元的住院醫師,很可能開始想要犒賞自己,買一台 Harman Kardon 的音響,以前的遙不可及,現在不過像在呼吸。 收入 20 萬元的主治醫師,犒賞自己已是常態,牽一台Tesla Model S 也不足為怪。 但到了月底會發現,存錢怎麼這麼難,到了月底,居然一匹馬都沒得管。 上述之例還是當事人有享受到的,更慘的例子是長輩發現「苦主」變得會賺錢,要求貸款買一間社區有泳池的大四房,然後長輩自己住進去。客氣一點的長輩,還會留間客房給「苦主」。 克制欲望的能力、拒絕情緒勒索的能力和駕馭金錢的能力,其實彼此連動。 升米恩,斗米仇 家父摯友 G 曾有一段驚險的親身經歷。 G 的姐夫 H 畢業自國立大學化工系,曾任職台灣某化工廠廠長。 考量子女教育問題,數十年前,H 決定舉家移民美國, 移民前賣掉房子,總共帶了台幣 1,000 萬元到美國,想不到短短三年,錢已用罄。 H 有幾位手足,早他幾年移民美國,經濟穩固。 H 雖是化工系畢業,但當時在美國並不容易找到得以一展長才的工作,將斷炊之際,臨時郵差的工作,也只能先接下以養家。 H 跟手足求援,手足口徑一致地說:「我們幾兄弟幾年前就已經分產,一人一家代,沒有餘糧外援。」 心灰意冷之際,H 想到了 G。 H 從所剩不多的存款中,硬是提款幾萬塊買了張機票回台,聲淚俱下地跟 G 說:「請你幫助我 200 萬,如果你幫助我,我就會對你姐姐很好。」 G 念及姐弟情而心軟,深怕若不伸出援手,可能影響姐姐婚姻,還自行腦補姐姐在異鄉被家暴孤立無援的場景。 G 就這麼一次又一次的資助 H 很多個 200 萬H 把從 G 手上一次又一次拿到的錢,陸續買了地,蓋了工廠,買了設備,生意漸上軌道之際,經常得意忘形地在公開場合說「G 的錢很好騙,還不用還」,有旅居台美兩地的朋友氣不過,找機會錄下 H 的得意忘形,將錄音帶寄回台灣,G 才恍然大悟,驚覺 H 對他姐姐毫無感情,對舅子的幫助吃乾抹淨。 G 當時又氣又急,也不知道該怎麼辦,除了蓋工廠的資金已經注定拿不回來外,還有 1,000 多萬台幣被H 以「幫你投資」為名,存在 H 的戶頭。 H 所在之城市,有一位在政壇及商業界都極具分量的C 先生,H 害怕名人跟有錢人,尤其害怕有錢的名人。就是那麼巧,有人把 C 介紹給 G。 C 非常敬重 G 的醫學專業以及長年對慈善機構疏財仗義,拍胸脯允諾會解決 G 的難題。 C 一通電話打給 H,告知:「G 在你那邊暫放的 1,000 多萬,現在要轉出來,換成投資我的公司,請你即刻跟我的律師聯繫,盡速辦妥。」 H 極度害怕 C 的威望,1,000 多萬也確實是來自 G, 再不情願,也只得把錢轉帳出去。 轉帳出去後,H 茶不思飯不想,H 的太太,也就是 G的姐姐還傳訊給G 說:「你姐夫對於轉帳 1,000 多萬出去,有很強烈的失落感。」 G 這時已經醒了,即使察覺姐夫對姐姐不甚好,基本上姐姐跟姐夫是一個「共犯結構」,G 很明確地告訴姐姐說:「那是我的錢,他憑什麼有失落感!」 長達很多年,G 都無法理解為什麼 H 恩將仇報,如果不是有幸遇到貴人 C,那 1,000 多萬絕對也石沉大海。 G 沒想通的答案,其實就是闕老師書上說的:「理財需要普通常識」。 G 對 H 心軟,被情感綁架而有一連串的決策錯誤,其實就是缺乏一個「升米恩,斗米仇」的普通常識。有個版本的解釋如下:「當人快被餓死的時候,你給他一升米, 他會把你當作恩人;但如果給他一斗米,他可能會想,既然你出得起一斗米,就該給我更多⋯⋯」 台語諺語還有一句「親戚莫交財,交財斷往來」,跟「升米恩,斗米仇」異曲同工。 克制自己物欲,不被情感綁架之後的課題 好不容易賺來的工作所得,第一個課題就是該學習克制自己欲望,不要任由金錢流向自己的欲望。第二個課題則是該學習拒絕情感綁架,不要任由金錢流向親戚們的欲望(或窟窿)。第三個課題,闕老師這本書要教我們,該怎麼思考,安排剩下的錢。 從闕老師歷來大作中不難嗅出,老師不斷向三個人致敬:巴菲特、蒙格、柏格。讀遍闕老師著作的讀友,也應循線讀完巴菲特、蒙格、柏格的著作。 我特別欣賞闕老師書中透露的三個提醒: 1. 學習用「從出生到往生」的時間軸,思考自己的金錢課題。 2. 保險、稅務、投資、退休、遺產等五大規畫彼此連動。若一子錯,滿盤皆落索。 3. 重視節稅,每一塊我們有權利爭取的錢,都不應該忽視。 最後,出一道題目給各位。 坊間老是有人推課「學巴菲特投資」,那我們為什麼不直接買 brk.b(巴菲特的波克夏 b 股)就好? 我完全同意,不是每個人在所有年紀都適合買 brk.b。但如果你剛好在適合買brk.b 的年紀,卻沒有直接買brk.b, 反而付給某甲一筆錢,這筆錢因為手續費或管理費已經七折八扣,剩下的錢,其投資結果還遠遜直接買 brk.b,痛定思痛想認賠殺出之際,還遇到某甲跑路,投資全額歸零。 你以為不會發生嗎? 過去幾年的台灣,其實已經發生好幾次了! 推薦序2 五大整體財務規畫, 是「以終為始」的體現 洪培芸,臨床心理師、作家 為何理財?投資的終極目的是什麼?你想過嗎?而且想得透徹嗎?說到底,是為了「全人生」的幸福和自由。然而,只懂投資卻是遠遠不夠,學會「整體」財務規畫, 用更高的生命視野,才能更全面地規畫及過好你的人生。 闕老師的五大整體財務規畫,正是「以終為始」的體現。這本書談的不只是投資哲學,更是全人生受用的生命智慧。本書結尾「一段塵封 18 年的故事,我生命的轉折點」及「希望你沒有白白受苦」尤其要讀,還記得我閱讀的當下眼眶泛淚;這才明白闕老師何以如此堅持,讓我們明白利益衝突下的各種問題及潛伏的危險,甚至是生命被犧牲。關於全方位理財,不瞞大家說,我也還在學,邀請你翻開書,跟我一起學!
CONTENT PREVIEW OF THE BOOK
◤書摘1◢ 整體財務規畫為什麼是理財的第一上位? 整體財務規畫的內容是什麼? 為什麼五大整體財務規畫,還優先於投資哲學,變成個人全方位理財的第一門課? 2018 年的聖誕夜,你還有印象嗎?多數人可能已記憶模糊,但那個冬天我印象特別深刻。11 月飛了一趟加拿大, 罕見的暴風雪讓我一路上都無法按原訂計畫,首先是大雪加上週末的塞車,讓我到了要出發的新澤西州紐瓦克機場附近,還卡在車陣中進不了機場,延誤了快 5 個小時,到達加拿大已是深夜。望著皚皚白雪,極其安靜的小鎮,旅館派來的巴士載著遲來的訪客,只有寥寥幾個人,車內安靜,車外加油站和麥當勞的招牌高高聳立在雪景下,顯得格外的冷冽。被冰雪覆蓋的童話中小城,安祥寧靜的情景映在眼前,確實是美景,但我已疲憊不堪,加上隔天一早還要轉搭小飛機到另外一個城鎮,所以到了旅館一躺下來, 也就沒有什麼身處異地認床的孤枕難眠,旅館特有的柔軟枕頭很快就引我進入夢鄉。 回程,又是另一起意外。才放晴幾天的天氣,又來了一場暴風雪,造成飛機的機艙門故障關不了,通過層層安檢的旅客,就只能望著幾公尺外的登機口和手上的登機證興嘆。聽完廣播大家就各自找尋解決方案,趕時間的人轉機,已沒有飛機班次可搭的人,接受航空公司的住宿方案。工作人員處理這種突發的變化看起來已司空見慣,但我們這些時間算得緊緊的旅客,就只能調整心情。第二天清晨, 我乾脆一面享用旅館早上的美味包肥餐,一面看著台灣的選舉辯論會。既然行程已被打亂了,就隨遇則安,反正動盪混亂之後總會歸於平靜吧。 但想得美!回到美國才隔幾天,股市開始震盪,2018年甚至創下了美國聖誕夜股市重創的紀錄。那一個 12 月, 股市幾乎下挫了近 20%,這可是金融海嘯之後的第一個大跌幅。2018 年封關時,我在美國與台灣兩地的成績都是虧損,分別是美股 -8.09% 和台股 -4.23%。 這一跌,也引起了台灣多數投資者的關切。2018 年年底,我接受政大 EMBA 某投資社團演講邀約所草擬的三個講題中,他們最想聽的優先次序,就跟這隻難得一見的黑天鵝到來有關,分別是: ◎ 2019 年的投資環境是天快黑了,還是天快亮了? ◎ 你有自己的投資哲學嗎? ◎ 五大整體財務規畫的重要性。 到了演講會場,我說這三個主題的重要性,剛好和他們想聽的次序相反。當時我提到,分析「投資環境」這種主題鐵定吸晴,但不一定能吸金,況且今年的分析猜對或判斷對了,明年是不是要再來一次?年復一年,而且還不保證每年都能判斷得對。可是一旦建立了自己的投資哲學, 採取有系統的方法,對股市情勢不但有應變之道,而且以簡馭繁,還能夠有不錯的投資報酬。 距那場演講事隔將近三年了,我們來回顧應證一下,2018 年年底的那隻黑天鵝引發許多財經媒體預告 2019 年將是投資成績黯淡無光的一年,結果,2019 年投資報酬大出專家們的意料之外,股市交出了亮麗的成績,標普 500在 2019 年的成績是漲幅 28.4%,而涵蓋台灣前 50 大企業的台灣 50 指數(投資代碼為 0050)是 31.21%。可以說2019 年的股市不但成績亮麗,而且漲幅是近 10 年來排名第二高,這個數字給你什麼樣的感覺?原本以為會有股災的 2019 年,怎麼突然一下子就變成是亮麗的績效?你認為有多少專家猜對了,也做對了? 坦白說,還真不多,上面的故事還沒有完,第一次航班誤點的驚奇後,接下來會有回程的第二個。 投資者最想做的事,不一定是投資最應該做的事 2020 年初,新冠肺炎引發了全球股市的重挫,美股標普 500 下跌約 37%, 台股 0050 跌幅約 31%,媒體和專家們預期,這隻又黑又肥碩的黑天鵝,將會在股市上空盤旋一陣子,而且不排除還會再往下探底。股市裡沒有什麼不可能的,且看法經常是仁者見仁,智者見智,我也為了和讀者、上課的學員們互動,〈又上財經學院〉YouTube 頻道在 2020 年 3 月 18 日上線了,而第一集就以「新冠肺炎下,紐約會不會變成廢墟?」為標題,提出我的看法。這是我 33 年前人生投資第一次最悲慘經歷後的心得感想, 有興趣的讀者可以去觀看我當時對股市的邏輯思考。