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「原文增訂第11版」中譯本首次授權發行！ 業界公認最具權威的技術分析經典，總發行量超過數百萬冊！ 由技術分析之父約翰．馬基＆道式理論大師羅伯．愛德華合著的最佳投資指南 由道式理論大師羅伯•愛德華與技術分析之父約翰•馬基撰寫的《股價趨勢技術分析》，長年被公認為技術分析的經典，也是股票圖形分析方面的權威著作。自1948年初版發行至最新的第11版，歷經半世紀以上的時間考驗，至今仍受到各界的推崇，總發行量超過數百萬冊。本書深入了技術分析與交易理論的核心，詳解包括道氏理論、反轉模式、整合型態、通道與趨勢線、商品圖表分析，以及選股策略、投資組合管理乃至風險管理等的實務運用，為所有投資人奠定了技術分析領域的深厚基礎。 在第11版編輯暨共同作者巴賽蒂的精心安排下，讓這本經典著作有了一個更簡潔、清晰的版本，除了完整保留初版的價值與優點，也讓投資人更易於閱讀、理解。另外，透過更新的範例與圖表，讓過去一個世紀以來的市場行情順利延伸至21世紀，也再再驗證了技術分析領域的歷久彌新。 第11版增訂內容 ●收錄全新篇章「愛德華＆馬基之外的技術分析」 ●道氏理論章節的精簡與更替 ●新增關於停損點和基準點的全新篇幅 ●新增投資組合控制與風險管理 ●新增關於移動平均線交易法的新內容 ●新增拉夫．溫斯槓桿空間模型的新內容 ●新增關於選擇權交易的新內容 ●對於手工繪圖的次要內容進行刪除精簡 本書特色 ◆道氏理論完整解說 ◆辨識重要反轉型態 ◆趨勢線的實務運用 ◆圖形分析選股策略 ◆投資組合風險管理
羅伯．愛德華( Robert D. Edwards) 道氏理論由道氏首創，並由漢彌爾頓與莎貝克發展開來，愛德華則是這套理論的研究權威，他所整理的型態排列與趨勢分析是這個領域的經典。他於1951年退休，結束股票分析師工作。 約翰．馬基 (John Magee)1901-1987 約翰．馬基顧問機構的創辦人，畢業自麻省理工學院，他由工程角度開創金融市場技術分析方法，被公認為「技術分析之父」。1948年他與羅伯．愛德華合著的《股價趨勢技術分析》是型態分析的經典作品，迄今全球熱銷百萬冊以上。 W.H.C. 巴賽蒂 (W.H.C. Bassetti) 巴賽蒂是《股價趨勢技術分析》第11版的編輯和共同作者。畢業自哈佛大學，曾經在美國太空總署擔任工程師。1960年代，巴賽蒂曾經是約翰•馬基的客戶與學生，並從此展開長期而精彩的交易生涯，涉獵的項目包含股票、債券、選擇權與期貨等金融市場。 巴賽蒂是加州第一位正式的商品投資顧問，曾經擔任「選擇權研究機構」（ORI）的執行長、造市者與選擇權套利經理人。巴賽蒂運用電腦化系統進行交易的資歷雖然有好幾十年，但他個人仍然偏愛採用圖形分析工具。目前，巴賽蒂是舊金山金門大學傑出金融與經濟學客座教授，也擔任約翰•馬基投資刊物的編輯，並從事相關技術分析工作。
黃嘉斌 台大商學系，英國艾塞克斯大學經濟系，加州大學洛杉磯分校經濟學博士研究；曾經任職揚智投顧、潤泰投顧。目前從事專業翻譯，譯作甚豐。
RECOMMENDED BY
各界讚譽 本書囊括了馬基研究成果所淬煉出的精華，包括基準點分析與風險管理，並加入了在大宗商品交易中運用圖表分析法的內容。我很高興能介紹這本書給所有新舊讀者。——約翰•墨菲，《金融市場技術分析》作者， StockCharts.com首席技術分析師、曾任CNBC技術分析師 本書編輯巴塞蒂專注於實用資產組合理論，特別是在交易戰術方面，對技術分析的知識體系貢獻良多。本書值得所有技術分析者擁有。——麥克•卡爾，CMT in Technically Speaking, Market Technician’s Association 本書教導我們如何透過純粹的技術形態分析辨識市場的行為並從中獲利。這本有關於圖表型態分析的經典之作是精明的交易者必讀之書。——《牛市與熊市的財務報告》大衛•羅賓遜 無論你如何看待技術分析，特別是圖表分析，這本書都是該領域的經典之作。——《休伯特財經通訊》馬克•休伯特 全面更新、與時俱進的最新資訊，公認的投資寶典，是技術分析領域不可或缺的參考書。——金融歷史學家，《股票交易者年鑑》耶爾•赫希 經典中的經典，技術分析領域名副其實的「聖經」。我很高興看到又將有一代投資者受益於這本傑出著作。——拉爾夫•阿坎普拉，保德信證券首席技術分析長 有史以來最棒的圖表分析經典。許多見多識廣的技術分析者皆認為這是技術型態分析領域中寫的最好的一本書！——愛德華•多布森 ，Traders Press, Inc.
TABLE OF CONTENT
第 II 篇 交易戰術 Chapter18 戰術問題 何謂投機客?何謂投資人? 長期投資人的定義 長期投資人的策略 市場脈動 摘要 Chapter19 重要細節 最簡單與最直接的電腦圖形分析 摘要 Chapter20 股票的選擇：投機觀點 股票選擇：長期投資觀點 指數股票與其他類似 交易工貝的建構 交易工具的功能：分散投資、緩和風險、節税、技術因素 摘要 Chapter21 圖形分析選股策略 Chapter22 圖形分析選股策略(續) Chapter23 高風險股票的選擇與管理：鬱金香股票、網路類股，以及投機狂熱 鬱金香熱潮、網路狂熱，以及⋯·⋯比特幣 飄漲股票的管理技巧細節 永無止境的希望與狂熱 Chapter24 股票的可能走勢 Chapter25 兩個棘手問題 保證金交易 放空交易 Chapter26 整數股或畸零股? Chapter27 停止單 漸進停止單 停損系統與方法 順勢操作的停損設定方法 其他停損設定方法 Chapter28 何謂底部?何謂頭部? 基進點 基準點：案例分析 基準點分析範例 完整的基準點程序：同時採用 轉折低點與高點 Chapter29 趨勢線的實務運用 買進股票：建立多頭部位 賣出股票：結束多頭部位 放空股票：建立空頭部位 空頭回補 其他建議 主要趨勢的交易策略準則 Chapter30 支撐與壓力的運用 Chapter31 雞蛋別擺在同一個籃子 Chapter32 技術價格型態的衡量意涵 Chapter33 價格型態戰術 道氏理論 頭肩頂排列 頭肩底排列 複雜或多重頭肩排列 圓形頂與圓形底 等腰三角形 直角三角形 擴張頂排列 矩形排列 雙重頂與雙重底 直角三角形擴張排列 菱形排列 楔形排列 單日反轉 旗形與三角旗形 跳空缺口 支撐與壓力 趨勢線 Chapter 34 戰術摘要 結束既有部位 建立新部位 Chapter 35 技術交易對市場行為的影響 Chapter 36 移動平均：自動化的趨勢線 移動平均的敏感度 穿越與價格貫穿 Formula Research的PENTAD移平均系統 Chapter 37 不朽的古老型態 個股之間的歧異 Chapter 38 平衡與分散 1985年9月28日：超賣市場 Chapter 39試誤 Chapter40 交易資本的規模 Chapter41 資本運用實務 賣出選擇權與買進選擇權 Chapter42 投資組合風險管理 過度交易 個股風險 投資組合風險 風險與趨勢 風險值(VAR)量 實用投資組合理論(與實務) 實用投資組合風險衡量 投資組合的風險衡量 衡量帳戶淨值最大耗損 實用投資組合分析：衡量風險 投資組合普通或操作風險 投資組合期間風險 風險控制 摘要：風險與資金管理程序 更精密的風險與資金管理程序：溫斯的最佳化f Chapter43 堅持信念 【附錄A】道氏理論實務 【附錄B】參考資料 【附錄C】愛德華與馬基以外的技術分析 詞彙表 參考書目
CONTENT PREVIEW OF THE BOOK
序言 這本書的主要訴求對象是業餘者，而不是華爾街的專業玩家。可是，我們仍然預設讀者具備某種程度的股票與債券市場基本知識，曾經和經紀人（營業員）打過交道，而且大致熟悉報紙金融版的報導。所以，我們不會在書中特別講解股票市場的一些常用術語與程序。然而，針對本書的主題，也就是技術分析，我們則會盡可能詳細解說相關理論與術語。 本書第 I 篇的內容大多取材自已故理查‧沙貝克（Richard W. Schabacker）的先驅性研究與著述。讀者如果讀過沙貝克的《技術分析與股票市場獲利》（Technical Analysis and Stock Market Profits，這本書最新的一版由作者與艾伯特．金柏〔Albert L. Kimball〕修訂，1937 年出版，目前已經絕版），就會發現本書的第 I 篇似曾相識，除了圖表以外並沒有太多的新內容。實際上，近年來的市場變化很大，包括新的監管法案、對成功投資人相當不友善的新稅法、取得證券資訊的管道變得更可靠、各種設備的顯著改善與擴展，甚至是經濟體系內部一些機制的重大變革；可是，這一切並沒有顯著改變股票市場的價格「型態」，作者和許多技術分析研究者對這種現象感到訝異。 價格走勢圖過去常見的集體操縱痕跡，現在比較罕見。過去常見的一些價格排列，現在已變得極少出現，對交易者而言不再具有實務價值；這本書將不含括這類內容。另一些價格排列的慣性行為稍有改變，或影響力有所變化（但本質仍然不變）；當然，我們會針對這些內容詳細說明。市場偶爾會出現成交量非常低迷的情況，無疑是監管造成的結果，這種情況讓市場存在更多的「假走勢」，以及更多單調而沉悶（當然也無利可圖）的行情。可是，整體來說，市場仍然遵循舊有的方式運作，相同的型態還是重複出現。對投資人與交易者來說，這方面知識的重要性絲毫未減。 本書第 II 篇討論的是市場型態與相關現象在交易戰術上的實務運用，這些都是全新的內容。約翰．馬基在股票市場打滾 30 年，其中的 15 年完全運用技術分析進行投資與交易；他保留數千份的走勢圖，實際執行的交易多達數百筆，並且測試各種可能的操作方式，從各種角度檢視與分析各種方法、戰術與結果。這是他維持生計的來源。約翰‧馬基的貢獻，是由實際經驗和知識所累積的。 這裡或許還可以強調一點，後文也會一再複述：以技術分析為依據的股票交易方法，絕非萬無一失。投資與交易累積的經驗愈多，就愈能夠在各種陷阱與失敗中存活。世間不存在任何能夠保證「擊敗市場」的方法，而且作者會毫不猶豫地說：將來也絕對不會有。儘管如此，結合紮實的知識，並且合理地運用，技術分析原理確實有所助益；在股票買賣的問題上，相較於目前各種著名的交易方法，技術分析對一般投資人而言更具獲利潛力，也是更安全的方法。——羅伯‧愛德華（Robert D. Edwards），1948 年 7 月 第 21 章 圖形分析選股策略 如果交易者根據「基本分析」的統計數據操作股票，他需要分析公司盈餘、股利、企業管理、產業經營展望等等，因此分析者通常只能研究少數個股或產業。 反之，技術交易者僅需要研究股價走勢圖，因此可以處理大量股票構成的投資組合。分析者主要關注的是技術型態，所以沒有必要深入研究每一家公司的背景。對技術分析者而言，股票本身在市場上的行為，比公司的經營狀況或盈餘表現都更重要。雖然股票代表公司的所有權，但資本結構、財務槓桿與股票流通籌碼等等，往往才是主導股價波動的因素，而這一切與公司的業務經營未必有直接關連。 我們發現很多備受推崇、管理完善的老牌績優股，儘管最近公布的財務報表顯示獲利成長，股利分配紀錄穩定，但當時的股價未必適合買進，因為股價顯然高估，隨時可能大幅修正。另一方面，有些企業的盈餘表現與股利紀錄並不理想，但突然出現一系列投機性漲勢，清楚呈現買進訊號。為什麼？資料紀錄代表的是過去，不是未來；價格走勢圖經常蘊含投資大眾所不知道的訊息。 再舉一個更容易理解的例子。假設有兩棟房子準備出售，其中一棟是設備新穎的獨門獨院豪宅，地點很理想，售價為 ＄20,000。另一棟是老舊的六單位公寓，地點不太理想，售價也是＄20,000。哪一棟比較適合居住呢？答案很清楚。可是，就市場現況來說，獨門獨院的住宅行情非常低迷，公寓房子需求旺盛。所以，六單位的公寓可能是比較理想的投資對象。
